周度观点:
宏观方面,中美经贸紧张关系缓解,双方同意 10 月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商,而且央行决定于 9 月 16 日下调金融机构存款准备金率,落实了 9 月 4 日国常会的政策思路,标志着稳健灵活适度的货币政策转向稳健略宽松。基本面,LME 锌 0-3 升贴水近一月以来从-10 美元/吨转至 15 美元/吨附近,从前期的 contango 结构转变为 back 结构,且近一月以来,海外 LME 锌库存自近八万吨逐步下降,录得历史低位,对伦锌支撑较强。国内情况,供应端仍处于放量期,传统意义上的“金九银十”消费旺季或遭受“蓝天保卫战”的拖累,主要影响在 9 月中至 10 初的时间,尤其是镀锌消费,压铸合金以及氧化锌则有稳中好转的趋势。整体来看,宏观提振下,锌价偏强,但 9 月基本面支撑仍偏弱,谨慎追高。