宏观方面，中美经贸紧张关系缓解，双 方同意 10 月初在华盛顿举行第十三轮中 美经贸高级别磋商，而且央行决定于 9 月 16 日下调金融机构存款准备金率，落实了9 月 4 日国常会的政策思路，标志着稳健 灵活适度的货币政策转向稳健略宽松。基 本面，LME 锌 0-3 升贴水近一月以来从-10 美元/吨转至 15 美元/吨附近，从前期的 contango 结构转变为 back 结构，且近一 月以来，海外 LME 锌库存自近八万吨逐步 下降，录得历史低位，对伦锌支撑较强。 国内情况，供应端仍处于放量期，传统意 义上的“金九银十”消费旺季或遭受“蓝 天保卫战”的拖累，主要影响在 9 月中至 10 初的时间，尤其是镀锌消费，压铸合金 以及氧化锌则有稳中好转的趋势。整体来 看，宏观利好提振价格，但 9 月基本面支 撑仍偏弱。
