铅锌期货
宏观面，美国 8 月 PPI 报收 0.1%，好于预期。美国 7 月零售批发库存也小幅增加，同时，特朗普将召开白宫会议重新审视资本利得税减税议题，美元受到提振，内外盘金属涨跌互现。
锌：9 月 11 日 LME 锌库存减 550 吨至 63425 吨，库存持续下降对伦锌价格有所支撑。在伦锌的带动下，叠加节前下游显现一定补库需求，整体交投氛围有所提升。基本面看中国 8 月份精炼锌和锌合金产量环比增长1.4%，冶炼厂开工率的回升抵消了夏季季节性检修的影响。加工费仍处高位，冶炼厂生产积极性保持。短期内锌价表现较为强势，中长期或存下跌风险。可考虑进行买近卖远跨期套利操作。 铅：9 月 11 日 LME 铅库存减 200 吨至 76200 吨，伦铅走势偏弱 。沪铅基本面虽有所改善，走势仍受伦铅影响较大。基本面看 9 月铅供需稳定，主要的矛盾点仍在于环保预期影响，目前实际减停产文件并没有公布，预期有所减弱。部分铅锭冶炼厂检修确认，产量影响约 1-1.5 万吨/月，供应端压力有所减弱。消费端“金九银十”预期仍存，短期铅价震荡为主，中期铅价震荡偏强概率较大。
综上，沪锌 1911 合约高抛低吸，沪铅 1910 合约逢低做多。
