国内8月社融超预期,信贷结构有所改善,未来宏观逆周期调节仍值得期待。中美贸易谈判回暖。当前宏观环境边际转暖有利于市场风险偏好回升。周内LME锌库存持续下降至历史新低,海外back结构收紧支撑LME锌价。国内锌废渣环保严打对供应的约束预期或将再度升温,锌价波动加剧。消费预期由于专项债的提前发行或有小幅修复。但基于大的供应周期来看,原料矿仍然处于扩产释放阶段,精炼锌中长期过剩预期仍存,未来精炼锌累库预期同样无法证伪。
锌价随着宏观利好的释放,短期价格或有小幅修复的可能,但反弹空间仍将受制于基本面的压制。关注沪锌跨月正套。主力合约偏强震荡。
沪锌保持震荡的走势,期价再次考验60日线的支撑作用,日内在19000整数关口之上保持偏多的思路。跌破此支撑多单暂时回避,沪锌还将弱势回落寻支撑。
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美尔雅期货济南分公司 木秀华