上周伦锌库存出现交仓行为，境外隐性库存存在带动锌价走弱。近期国内频繁释放支持经济的举措，同时本周全国银行间同业拆借中心公布了最新贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR下降5基点，但5年期以上LPR没变，表明目前市场针对楼市调控的力度仍未减弱，房地产开发投资和新开工面积持续回落，房地产对于锌下游产品的消费提振力度稍显不足。另一方面，国内锌供给端增量仍在逐渐兑现过程之中，但基本也处于近饱和状态，未来供应增量或趋于有限。临近月底国庆周年大庆北方部分镀锌企业或将限产，预计本周开始镀锌产能利用率降幅较大，今年9月底到10月份或出现消费不及预期的情况，目前国内库存已经开始出现累积迹象，后期仍需关注库存变化。另外中长期来看，尽管锌矿价格有所下跌，但冶炼厂利润仍较高，因此中长期基本面或仍对价格形成一种压制。
策略：建议锌维持逢反弹抛空操作。
9月23日一德期货锌产业周报
