基本面：宏观方面，经合组织下调2019年全球经济增速预期，2020年增长预期亦有下调。德国就业增长放缓，工业生产收缩，经济显示出放缓的迹象。美联储降息落地但未超出市场预期，英国央行维持基准利率在0.75%不变，以及中国央行降息预期落空，对锌价支撑较弱。供应端仍处于放量期，传统意义上的“金九银十”消费旺季或遭受“蓝天保卫战”的拖累，主要影响在9月中至10初的时间，尤其是镀锌消费，压铸合金以及氧化锌则有稳中好转的趋势。截止9月20日，LME锌库存报62925吨，周增375吨，结束五连降。同时，截止9月20日当周，上期所沪锌库存报79393吨，周增2768吨。
持仓：沪锌1911合约前20名多头持仓65465手，增加3487手，空头持仓75696手，增加6008手。
策略建议：供应增加库存缓慢累库，锌价承压。
风险因素：需求超预期。
