美国9月经济数据多弱于预期,国庆期间美元指数承压走弱,LME锌冲高回落整体表现仍显疲弱。但中美贸易谈判尚存积极改善信号,未来宏观指引对价格支撑修复或有一定期待。
精炼锌国庆节前去库超2.8万吨,下游节前的备库需求对锌价起到了重要支撑。当前国内逆周期调节加大了基建支持力度又适逢金九银十传统旺季,但是常态化的锌消费并没有看到明显的趋势性改善。基于出口下滑和房地产的走弱预期,锌未来需求增速仍难言乐观。从供应周期来讲,全球高成本锌矿企业生产尚未看到主动边际收紧的迹象。中长期来看如果宏观消费预期没有大的逆转,资金情绪将更倾向于在不断探底中寻求锌价成本支撑区间。
对节后锌价仍维持中性偏悲观的看法,关注节后国内精炼锌累库情况。
沪锌继续减仓,暂时在底部形成震荡势。建议投资者可以背靠18785附近的压力位可以轻仓接回空单,期价没有形成有效突破,再次疲软。那么大势偏空的情况下,一但反弹受阻既是再次布局空单的机会。
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美尔雅期货济南分公司 木秀华