宏观方面： 北方锌精矿加工费为6700元/吨，较上周无变化，去年同期加工费为4600元/吨；南方锌精矿加工费为6400元/吨，较上周无变化，去年同期加工费为4200元/吨；进口锌精矿加工费为275美元/吨，较上周无变化。精炼锌冶炼厂利润为2959.8元/吨，高于去年同期的1562.5元/吨。
另外，从产量方面来看，国内精炼锌产量增加明显。2019年9月，我国精炼锌产量为51.57万吨，环比增长3.30%，同比增长15.43%。2019年1~9月累计产量为424.7万吨，累计同比增速为7.08%。9月，国内精炼锌产量继续攀升，创历史单月新高。从企业调研中发现，冶炼企业普遍开工积极性高，高利润下，冶炼厂增加投料量且延后检修时间以换取更多利润。预计，10月国内锌锭产量将进一步增加至52.13万吨，环比增长1.09%，同比增长13.50%。1~10月份累计产量预计增长7.75%。部分前期检修企业产量进一步释放贡献小部分增量。
【行情研判】：精炼锌产量在较高的锌精矿加工费水平的刺激下将继续增长，国内终端市场车市、楼市表现一般，对锌价的提振力度较为有限。从外盘来看，目前LME锌库存依然处于低位，而且从9月下旬开始，外盘现货升贴水有所回升，这对沪锌也有一定的支撑。期货盘面上受外盘影响高开但承压明显，前期多单注意止盈，60分钟级别沪锌回调依托18600-18500一线短多思路。
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