国庆后锌价走势一度出现上涨，但是上周锌价未能延续上涨步伐，在19000 元/吨关口受阻出现回落，伦锌走势相对更强，连续创出近期新高。
内外走势出现分化，主要原因是此前海外 Skorpion 锌业临时关闭企业炼厂4 个月，这将直接影响海外锌锭供应，使得本就库存紧张的 LME 锌更加吃紧。国内锌价则是在产量持续新高影响之下出现了较大压力。上周市场焦点在于国际铅锌会议，会议上各家机构对于锌价看法比较一致，依然以看空为主，认为明年锌矿过剩还将延续，以及海外锌锭产能复产的压力较大。
因此，锌价的看空预期比较一致，在这种一致预期之下，我们需要关注锌价可能的反弹。首先就是目前国内库存依然还在下降，整体处于历史低位，现货虽然升水不高，但还是比较坚挺，因此对于锌价还是有一定支撑。其次是锌的下游需求持续超预期，镀锌、压铸合金以及氧化锌订单都持续好于预期，对于消费有所提振。因此，短期之内锌价反弹走势还将继续，所以并不建议目前去做空锌价，做空还需等待更合适的价格，激进的投资者可以尝试做多。
10月21日金源期货锌周报
