锌
基本面暂无明显变化，锌价震荡：消费旺季尾声，期锌价格震荡。因内外环境差别，内外锌价背离扩大。隔夜沪期锌冲高后快速回落1912合约收18815元/吨，跌幅0.61%。基本面：全球锌库存持续满减。10月国产及进口锌精矿加工费持续高位。9月国内精炼锌产量继续攀升，创历史单月新高至51.57万吨，环比增加3.30%，同比增加15.43%。根据炼厂排产安排，预期10锌锭产量预计将进一步增加至52.13万吨。消费旺季，伴随高温回落，基建方面订单有明显增加；国务院出台释放汽车消费潜力等措施提振消费；房建等方面需求仍较弱，9月整体精锌消费双比增长支撑锌价。
逻辑：高TC刺激下炼厂极力提高产量；消费旺季，国务院出台释放汽车消费潜力等措施提振消费，基建及汽车板块已显恢复。9月整体精锌消费双比增长，10月或将延续，支撑锌价。预期本周1912合约继续小幅反弹后回落，震荡主区间18600-19500元/吨。逻辑：高TC刺激下炼厂极力提高产量；国务院出台释放汽车消费潜力等措施提振消费，基建及汽车板块恢复。9月整体精锌消费双比增长，10月下旬消费旺季进入尾声，下游消费始显下滑。预期本周1912合约继续小幅反弹后回落，震荡主区间18600-19500元/吨。
策略：1912合约区间高抛低吸；卖铜买锌套利配置、买锌抛铝配置。期权策略：1912合约于18600下方配置买入看涨领子组合。
