锌期货
期市：隔夜美国房屋销售数据不及预期以及英国议会否决约翰逊退欧协议时间表，市场避险情绪升温，美元指数先跌后涨，沪锌在 LME 带动下再度跳空高开，2021合约最高涨至 19060 后大幅回调，进入日盘呈窄幅震荡，月间价差再度转为contango 结构，近月/连一缩窄至 5，连一/连二转为 25，总持仓增加 10130 手至414412 手，前二十会员持仓上，多方席位净增仓 1398 手，空方席位净增仓 4106手，空头增仓力度较大。LME 锌虽有回调，但国内收盘后再度上探 2480，LME 锌持续强势，现货升水继续持平 31，沪伦比值 1.0787，前值 1.0817，沪锌表现持续弱于伦锌。
现货：SMM0#锌锭 18840-18940 均价 18890 跌 110，对 1911 合约升水持平 120。
上海 0#锌对 1911 报升水 110-120，天津 0#锌对 1911 合约升水 70-150 元/吨，广东 0#锌对 1912 合约报贴水 30-10。沪市逢低采购，而津粤两地依旧观望，现货升水持平。
库存：LME 库存减 225 吨至 59725 吨；上期所仓单减 200 吨至 31162 吨。
操作建议：国内锌价下行未能刺激采购，且持货商挺价，升水持平，现货供需方僵持。而 LME 市场在不断下行的库存刺激下，价格一直有向上突破的动力，但国内盘面打压较为明显，在伦锌逼近 7 月高点而沪锌依旧在 1.9 万下方运行之际，两市的矛盾在激化，考虑到宏观风险厌恶情绪增加以及全球锌中长期的供应过剩，沪锌补涨的可能性不大，维持前期 ZN2001 合约 1.9 万上方抛空策略。
