锌：内外锌价继续分化，国内锌价压力重重。
昨日沪锌主力 1912 合约盘中窄幅震荡，依然延续弱势，夜盘锌价继续冲高回落，伦锌走势则继续震荡上行。上海 0#锌主流成交于 18910-18960 元/吨，双燕成交于 18910-18960元/吨；AZ、SMC 主流成交于 18890-18960 元/吨；哈锌主流成交 18860-18920 元/吨。0#普通对 11 月报升水 100 元/吨；双燕对 11 月报升水报 100 元/吨；AZ、SMC 对 11 月报升水 80-100元/吨；1#主流成交于 18840-18890 元/吨，今日市场交投较昨日有所转淡。行业方面：TeckResources 季度利润超预期，锌业务表现强劲。近期锌价走势内外出现分化，内外比价持续下行，进口亏损不断扩大。在外盘锌价震荡上行情况下，不断创出多月来新高情况下，国内锌价走势疲弱，19000 元/吨上方压力较大。内外分化主要原因是内外供应分化，海外锌冶炼厂突然关闭，引发市场现货供应偏紧，伦锌库存创出新低；国内产量则是不断创出新高，市场预期较为悲观。目前国内锌冶炼利润处在 10 年来高位，因此可以预计未来国内产量仍有进一步提升空间，这也是锌价价格面临的最大压力。但是目前，国内锌锭库存还没明显回升，仍处低位，对于锌价也有一定支撑，短期之内难以出现大幅回落情况。整体来说，锌价反弹走势较弱，仍要以长期看空策略对待。预计今日锌价在 18800-19100 元/吨之间窄幅运行。
操作建议：建议沪锌 1912 合约在 19000 元/吨一线做空。
