锌：外盘上涨终带动沪锌，但未来涨势不宜乐观昨日沪锌主力 1912 合约昨日出现大幅上涨，单日涨幅创下多个月来新高，价格也再度站上 19000 元/吨关口；夜盘锌价继续上涨，伦锌走势同样延续此前涨势。上海 0#锌主流成交于 19070-19140 元/吨，双燕成交于 19080-19160 元/吨；0#锌普通对 11 月报升水 60-70元/吨；双燕对 11 月报升水 80 元/吨；1#锌主流成交于 19000-19070 元/吨。进入本周，由于没有开票压力加之长单交付结束，现货升水迅速下调，而随着锌价快速走高，下游采买情绪低迷，多以观望为主，今日市场交投较差。行业方面：：国际铅锌研究小组（ILZSG）表示，2019 年精炼锌预计将短缺 17.8 万吨，然而到 2020 年将可能转为供应过剩 19.2 万吨。今年精炼锌需求预计将小幅下降 0.1%至 1,367 万吨，明年料增加 0.9%至 1,380 万吨。锌价在持续多日的疲弱走势之后，昨日出现大幅上涨，单日涨幅创下了多个月来的新高。锌价的上涨更多是出自于一种反弹，由于此前内外走势的分化，伦锌价格节节攀升，国内锌价也持续受制于 19000 元/吨关口，因此进口亏损也是扩大到了 2200 元/吨之上，创下了近期最大。在这个背景之下，国内锌价出现了大幅反弹走势。但是对于锌价未来的上涨能否延续，我们仍然较为悲观，随着下游库存逐渐增加，以及锌矿加工费的下滑，整体过剩压力依然存在。因此，仍要以长期看空策略对待。预计今日锌价在 19000-19300 元/吨之间窄幅运行。
操作建议：建议沪锌 1912 合约在 19300 元/吨一线做空。
