10月31日SMM0#锌锭均价18960元(-150),1#铅均价16550元(-125);LME锌库存55225(-1.43%)吨,铅库存70100(+0%)吨;投资建议:在中国官方PMI不及预期影响下,市场预计需求仍偏弱,沪锌回落。目前锌整体显性库存仍偏低,但锌矿加工费处于高位,锌矿供应向好,冶炼厂开工率逐步提升,锌锭产量维持高位,当前下游需求一般,基本面偏弱,但政府加大逆周期调节,抵御经济下滑,沪锌短期获得支撑。中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放,操作上建议前期高位空单继续持有,18000以下逐步离场。