锌期货
期市：宏观面越来越多的迹象显示中美接近达成一项贸易协议，贵金属重挫，人民币一度重回 6，盘中有色金属受此提振一度拉涨，然伦锌在涨至本轮反弹高位附近大幅重挫，带动沪锌下行， 月间继续 contango 结构，持仓继续向远月合约迁移，总持仓增 10850 至 472002 手。外盘跌幅较大带动沪伦比值上涨，LME 现货升水降 12.25 至 49.75。
现货：SMM0#锌锭 18890-18990 均价 18940 跌 140，对 1911 合约升水涨 5 至 80，对 1912 合约升水涨 20 至 75。上海 0#锌对 1912 报升水 70-80，天津 0#锌对 1912合约升水 0-110 元/吨，广东 0#锌对 1912 合约报贴水 30-20。下游逢低拿货，采买情绪提升，升水小幅上行。
库存：LME 库存下降 275 至 53250 吨;上期所仓单减少 302 吨至 28866 吨操作建议：风险资产和避险资产全线走弱放映两个市场对中美贸易利好的交易逻辑不一致，在协议未签订前市场已消耗大部分利好，谨防利好不及预期。基本面，伦锌现货升水高位回落，且隔夜伦锌冲击 2560 未成功反映多头力量不足，预计伦锌逼仓行情正接近尾声，前期空头继续持有。
