中美同意取消经贸争端期间加征的关税作为初步协议的一部分，但能否顺利达成不确定性仍存。10月国内广义乘用车零售销量同比减少5.7%，环比继续温和修复。
SMM调研显示国内10月精炼锌产量为52.9万吨，同比增长15.2%，环比增加2.6%。单月产量继续突破年内新高。1-10月精炼锌累计产量为477.7万吨，累计同比增长7.9%。高利润激励下国内锌冶炼企业产量延续上升势头，产能利用率得到进一步提升。与此同时国内暂未看到明显累库趋势。交易所本周库存仅增加1998吨，这无疑将对当前的锌价起到重要支撑。
国内冶炼高产背后所积累的检修风险助推远月维持小幅升水，但隐性库存的隐患仍是制约远月升水结构进一步走扩的因素。短周期视角下锌消费终端处于去库存周期尾声阶段，当前现货升水的稳定反映了下游消费的韧性。
沪锌保持弱势下跌的走势，期价打破了震荡区间，收盘下破18790附近的支撑之后，投资者保持偏空的思路，背靠60日线的压力位布局空单。前期空单可持有。
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美尔雅期货济南分公司 木秀华
