上周中美贸易磋商进程不断传出利好消息，可能达成阶段性协议，并逐步取消加征关税。市场避险情绪有所释放。美国公布乐观的非制造业 PMI数据和暂停降息的预期给美元提供支撑，同时 IMF 和欧盟对欧元区经济的警告打压欧元，短期美元偏向多头，施压锌价。基本面来看，国内外锌矿供应增加，国产矿及进口矿 TC 整体持稳，国内锌锭供应同比增加。从 SMM调研数据来看，虽然 11 月锌锭产量环比有所回落，但仍达 51.75 万吨，处于历年高位的水平。当前冶炼厂开工继续上行空间有限，但利润高企，预计年内产量将维持在 50 万吨上方的水平。下游方面，消费旺季渐过，社会库存开始出现累积回升的迹象。此外，近日伦锌升水回落，且受美元打压，伦锌高位回落，对沪锌支撑力度减弱。盘面来看，主力运行至震荡箱体下沿，跌势稍有放缓，预计 18500 附近仍有较强支撑，短期单边风险较大。
但中期来看，供需预期较差，锌价弱势难改。
11月11日金源期货锌周报
