现货方面，LME锌现货升水45.5美元/吨，前一交易日升水45.5美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于18750-18800元/吨，0#锌普通对12月报升水90-100元/吨；下游当前价格较为纠结，刚需的按需采购，有原料库存的考虑提高原料库存水平，所以今日观望较多。
库存方面，11月13日LME锌库存与昨日持平于5.33 万吨。根据我的有色，11月11日，国内锌锭库存14.50 万吨，较上周五减少0.50 万吨。
观点：LME(0-3)与昨日持平，传言某大型贸易商存交仓行为，伦锌库存近两日停止下滑，沪锌指数持仓再度大幅增加，市场做空情绪较强，锌价延续震荡下行趋势。整体看，国内供需面相对更为悲观，海外锌库存续创近5年新低对伦锌有所提振，因此近期内外走势分化，沪伦比值不断上行，进口维持大幅亏损。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。
策略：单边：谨慎看空，趋势空单继续持有。套利：观望。
风险点：降息，库存未如期累积。
