现货方面，LME锌现货升水30.5美元/吨，前一交易日升水38美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于18435-18585元/吨，0#锌普通对12月报升水80-90元/吨；锌价早间震荡走低，后随着锌价止跌回升，下游担忧明日SMM网均价环比上行，故今日散单采购情绪尚好；贸易市场方面，随着第一批的长单结束，现货升水逐步走低，市场实际成交一般。
库存方面，11月18日LME锌库存减少0.04万吨至5.22 万吨。根据我的有色，11月18日，国内锌锭库存13.41 万吨，较上周一减少1.09 万吨。
观点：早间央行开展1800亿元为期7天的逆回购操作，中标利率降至2.5%，宏观方面收获利好帮助提振今日国内商品市场飘红，日内三地社会库存录得微幅下降，供应增加而消费较为平稳的情况下，市场对于后续库存增加仍有一定预期。整体看，国内供需面相对更为悲观，海外锌库存续创近5年新低对伦锌有所提振，因此近期内外走势分化，沪伦比值不断上行，进口维持大幅亏损。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。
策略：单边：谨慎看空，趋势空单继续持有。套利：观望。
风险点：库存未如期累积。
