本周锌市场再度承压，跌幅较上周有所扩大。国内沪锌主力合约破位最低下探至17915元/吨。目前宏观氛围相对平稳，市场没有更多炒作题材。基本面来看，LME市场锌库存连续三日录得大幅增加，伦锌支撑力度明显减弱，沪伦比值逐步修复。进入11月随着国内消费淡季即将来临，在供给维持稳定态势的情况下，尽管当前上期所及社会隐性库存处于相对低位，但锌锭在年末或仍有累库的可能。叠加下游氧化锌及锌合金消费表现一般，利多题材相对匮乏，锌价或继续承压。中长期来看国内锌供给端增量仍在逐渐兑现过程之中，未来供应增加仍是主旋律。尽管部分国内矿TC虽有下调，但整体原料环境还是充裕，且未见矿山削减产量的情况触发。尽管锌矿价格有所下跌，但冶炼厂利润仍较高，因此中长期基本面或仍对价格形成一种压制，因此中长线偏弱思路不变，后期仍需关注库存变化。
策略：建议锌维持逢反弹抛空操作。
11月25日一德期货锌周报
