宏观面，美国近期公布经济数据有所改善，令美联储在 12 月会议继续降息的可能性进一步得到排除，这也带动美元指数重新走强并站稳于 98 关口上方。
锌：LME 锌库存止增小降，back 结构小幅扩大，市场对于后续增仓仍有预期。
国内基本面看加工费仍处高位，供应端压力仍存。供需预期较差加之炼厂套保头寸较大，锌价上方承压。锌价目前跌破 18000 元/吨支撑线，下行概率较大，建议轻仓短空。
铅：LME 铅库存小幅增加，叠加贴水收窄，伦铅进入下行通道，加之海外结构的崩塌，目前来看 2000 支撑较弱。从国内基本面看 11 月供应端压力有所增加。
再生原生价差持续收窄，废电瓶价格呈现一定的抗跌性，供应过剩有所缓解。
消费端蓄电池市场处于季节性淡季，预计部分蓄企进一步下调产量。同时上期所上周库存增加对铅价形成压制，目前跌破 15500 元/吨支撑位，下行概率较大。
综上，沪锌 2001 合约近期运行区间 17800-18200 元/吨，建议轻仓短空。沪铅2001 合约近期运行区间 15200-15700 元/吨，建议轻仓短空。
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