部分空头资金开始出局，期锌或迎来小回暖 消费疲软的前提下，主要受宏观影响期，空头资金持续发力，锌价格下沉。昨日部分空头资金获利出局，隔夜LME3再次刷新近期低点后反弹，收2309美元/吨，涨幅1.16%；沪锌主连刷新2016年10月中旬以来低点，2001合约收18075元/吨，涨幅0.56%。基本面：10-11月国产及进口精矿加工费持续高企，炼厂生产利润丰厚，生产积极性不减。SMM10月中国精锌产量持续攀升再创新高52.93万吨，环比增加2.64%，同比增加15.24%。根据企业排产情况，豫光、文山等炼厂检修11月或有所回落至51.75万吨。LME连续四日增库，本周周录得增加7325吨；受进口窗口关闭影响，保税区累库3600吨；三地社会库存及上期所库存下降，本周全球精锌库存较上周增加5125吨至26.86万吨。内需旺季不旺，淡季亦不淡，10月精锌消费环比小幅下滑，同比增长，四季度仍期待房产、基建及电力板块发力。
逻辑：高TC刺激下炼厂持续高产量，10月整体精锌产量双比增长。淡季10月消费环比小降，但同比仍有小幅增长。宏观中美谈判一波三折，美联储降息概率降低，空头情绪较浓，伦锌领跌，沪伦比小幅修复，国内消费预期及低库存支撑。昨日部分空头资金出局，本周沪锌或企稳小幅反弹。策略：短多；买内抛外配置；卖铜买锌套利配置、买锌抛铝配置期权：买入看涨期权或买入看涨领子组合
