现货方面，LME锌现货升水26美元/吨，前一交易日升水24.5美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于18270-18310元/吨，0#锌普通对12月报升水240-250元/吨；锌价冲高回落，延续弱势震荡，下游按需采买，消费尚好。
库存方面，12月2日LME锌库存减少0.02 万吨至5.92 万吨。根据SMM，12月2日，国内锌锭库存12.2万吨，较上周五减少0.13 万吨。
观点：现货市场方面，上海社会库存持续走低，社会七地库存较上周一录得六千余吨下降给予沪锌一定支撑，市场货源进一步紧缺，市场恐慌情绪抬头，贸易商升水借势拉升，现货升水持续走高。整体看，国内供需面相对更为悲观，海外锌库存续创近5年新低对伦锌有所提振，因此近期内外走势分化，沪伦比值不断上行，进口维持大幅亏损。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。
策略：单边：谨慎看空，趋势空单继续持有。套利：观望。
风险点：降息，库存未如期累积，近月逼仓。
