宏观上,11月中国官方和财新制造业PMI均位于荣枯线以上,加上欧元区制造业PMI也有所抬头,全球制造业景气度改善,但市场仍然质疑PMI复苏的持续性。基本面看,锌下游整体消费情况暂无亮点,需求平平,而冶炼端依旧处于放量期。保税区锌锭库存返升至8万吨附近,进口亏损有所收窄。当前加工费有下调趋势,临近年底锌锭现货较为紧张,冶炼厂没有超预期到货量,三地锌锭库存录得下降,目前沪锌破位下行,需关注下方17500支撑。