现货方面，LME锌现货升水13美元/吨，前一交易日升水11美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于18540-18560元/吨，0#锌普通对12月报升水340-350元/吨；现货市场方面，市场出货情绪较高，但下游企业由于锌价上涨，采购情绪不高，多观望为主。
库存方面，12月5日LME锌库存减少0.03 万吨至5.88 万吨。根据SMM，12月2日，国内锌锭库存12.2万吨，较上周五减少0.13 万吨。
观点：外盘方面，LME锌库存持续小幅下降，在一定程度上支撑伦锌价格。国内方面，受美指低位运行的提振，沪锌稳步攀升，沪锌近日收得三连阳，在低库存与现货消费好于预期的共同支撑下，沪锌价位有所返升。整体看，国内供需面相对更为悲观，海外锌库存续创近5年新低对伦锌有所提振，因此近期内外走势分化，沪伦比值不断上行，进口维持大幅亏损。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。
策略：单边：谨慎看空，趋势空单继续持有。套利：观望。
风险点：降息，库存未如期累积，近月逼仓。
