基本面:中国11月财新制造业PMI表现好于预期,走势与国家统计局数据一致,且受到隔夜美元指数大幅回落支撑。供给方面,精炼锌产量受高加工费对于精炼锌冶炼厂生产意愿的影响依然呈现增长。据SMM调研,10月中国精炼锌产量为52.93万吨,刷新历史新高产量。需求方面,下游按需采购,整体采购意愿较好;贸易市场方面,社会库存再度走低,市场货源紧缺,贸易商捂货不出,现货升水表现强势。截止12月3日,LME锌库存报59200吨,较昨日持平。同时,截止11月29日当周,上期所沪锌库存报45772吨,周减3938吨,连降三周至1月25日以来新低。
持仓:沪锌2001合约前20名多头持仓59790手,增加2638手,空头持仓68206手,增加4174手。
策略建议:供给端压力不减,下游补库意愿增强支撑锌价,短期或企稳。
风险因素:去库速度超预期。