库存上，上周五LME库存减少125吨，上期所周度库存减少8654吨。宏观上，美国11非农数据为26.6万，远好于预期的18.6万；中央政治局会议，未提及房地产，表明国内地产调控不会持续收紧，但也难言大幅放宽。基本面方面，上周LME库存虽然小幅下降，但而LME（0-3）升水大幅下降至平水附近。上期所周度库存再度较大幅度下降，三地社会库存下降10200吨。供应端，上周各地锌矿加工费维持不变，随着冶炼产量释放，四季度加工费再度上冲动能减弱，加工费或将维持高位震荡，国内冶炼产量延续释放。需求端仍缺乏亮点，上海地区货源有所流出，现货升水下滑。综合而言，中央政治局会议未提及房地产，使得市场对房地产企稳有所预期，宏观面有所支撑，加之内外库存低位，特别近期国内社会库存持续下降带来一定支撑，不过国内冶炼产量延续释放，仍对锌价压制明显。操作上建议暂且观望。
