高盛：预计LME锌在3个月、6个月、9个月内价格分别为2150美元/吨，2000美元/吨，1850美元/吨。预计供应过剩现象仍将存在。
政治局会议精神传达2020年稳增长将是政策主基调，基建在逆周期调节下的重要性将进一步凸显。中美贸易谈判首阶段协议签署进入关键时期，尽管波折重重，但年底前达成的希望仍在。
基于近两年环保和需求预期对冶炼新增产能的约束，我们认为当前国内冶炼产能已接近瓶颈，继续大幅提升的空间将受到刚性制约。相反未来检修隐患似乎尚未引起市场足够重视。本周精炼锌国内显性库存续降1.9万吨，重回年内低点。当前的库存趋势变化值得警惕，一旦宏观情绪修复，我们认为短期的供需错配将给锌价修复带来强劲动能，不排除在后期发生逼仓行情。前期基建政策发力也将对促进下游启动补库产生利好，随着时间推移，需求改善的弹性空间要远大于进一步恶化的空间。我们认为锌价有望在下周开启企稳修复行情。内外比值上修的局面将得到延续，进口盈利窗口有望完全打开。
沪锌前期空头离场为主，形态上打开反弹空间。沪锌减仓的情况下出现了强势反弹行情，收盘报收大阳线，期价创近半个月的新高。外盘伦锌走升带动了内盘，那么接下来关注下反弹的持续性，日内轻仓试多的策略为主。
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