现货方面，LME锌现货贴水3.50美元/吨，前一交易日贴水3.00美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于18480-18540元/吨，0#锌普通对12月报升水170-180元/吨；下游因前日低价已有相应的备库，所以昨日基本以观望为主。贸易市场方面，锌价快速走强，现货升水持续上行，持货商放缓出货节奏。
库存方面，12月12日LME锌库存减少0.06 万吨至5.67 万吨。根据SMM，12月9日，国内锌锭库存11.03万吨，较上周五减少0.15 万吨。
观点：昨日沪锌放量上涨，KDJ指标拐头向上，沪锌存在一定上行动能。供需角度看，LME锌现货贴水，沪伦比值下滑，进口亏损收窄，锌锭进口窗口临近打开，如若打开，或致海外隐性库存流入国内，利空锌价。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。
策略：单边：中性，观望。套利：观望。
风险点：库存未如期累积，宏观回暖。
