隔夜LME锌震荡回落，收盘跌0.13%，收于2257美元/吨。沪锌高开震荡，主力合约2002跌0.06%，停盘前收于18045元/吨，沪锌指数持仓减少9788手至50.3万手。
宏观方面，美元上周五小幅收跌，美元指数盘中一度创7月3日以来新低至96.60；约翰逊赢得英国大选后，英镑兑美元大涨，不过纽市尾盘，汇价从18个多月以来的最高水平回落近180点至1.3336；澳元是表现最差的G-10货币，因交易员对第一阶段贸易协议仍有疑虑。
操作上来看，周五中美两国就阶段性经贸协议达成文本一致，但由于双边公开信息不一致，使得金融市场对协议内容存在疑虑，进而降低了投资者的风险意愿。同时美国11月零售销售数据小幅转弱，也增添了交易者的忧虑情绪。随着市场避险情绪的小幅上行，隔夜锌价再度回落。
从基本面的情况来看，北方炼厂检修季的逐渐结束，令供应端的释放预期继续升温。而终端需求在周期性转淡前的韧性尚存，使得内盘库存并未有效兑现累库逻辑。但在供应增长确定性较高，需求季节性弱化预期提前发酵的持续影响下，沪锌走势的疲态较为明显。同时海外供应偏紧预期的不断减弱也在一定程度上增加了进口供应的压力，随着比价窗口的边际打开，国内累库预期也在逐渐积累，短期锌价的下行走势或将再度打开，空头配置为宜。
