周度观点:
宏观方面,中美达成第一阶段经贸协议,加上周一公布的中国经济数据显示,11 月工业增加值和社会消费品零售总额超预期改善市场情绪。基本面看,锌下游整体消费情况暂无亮点,需求平平,而冶炼端稳步放量。保税区锌锭库存在 7.5 万吨附近,进口维持亏损。LME 结构由contango 转为小 back,LME 库存下降;当前加工费有下调趋势,临近年底锌锭现货较为紧张,冶炼厂没有超预期到货量,三地锌锭库存录得下降,需关注 18000 支撑,短期内仍有小幅反弹。