库存上,昨日LME库存减少400吨,上期所注册仓单减少1760吨。昨日LME库存延续小幅下降,LME(0-3)维持小幅升水,昨日为2.75美元/吨。上期所注册仓单小幅减少,昨日七地社会库存较上周五增加5400吨。供应端,上周各地锌矿加工费维持不变,随着冶炼产能逐步释放,加工费处于高位震荡。需求端仍平平,周末两天国内社会库存上升,加之下游采购谨慎,现货升水下滑,成交较为低迷。综合而言,宏观逆周期调整预期,及中美贸易氛围转暖,及内外锌库存低位,给锌价带来一定反弹基础,不过国内供应持续释放,供应压力未改,昨日社会国内库存回升,压制锌价回落,结合盘面沪锌主力承压40日均线,短期上方压力明显。操作上建议暂且观望。