LME圣诞节休市。国内现货市场供应转为宽松,临近春节下游开工减少,采购偏弱,市场成交转差,现货升水快速回落,上海现货对1月升水收窄至280元/吨,广东现货对2月升水收窄至380元/吨。基本面变化不大,冶炼利润维持高位,精炼锌供应同比增长空间远大于需求,一季度国内供应过剩压力较大,短期关注点为国内累库拐点的确认,维持一季度偏空观点,上期所仓单续减支撑1月合约,结构上继续看好农历春节后沪锌月差转为平水,2-4月合约买远抛近持有。