1.核心逻辑：市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，市场对于未来锌供给较为悲观。但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价难有深跌预期。近期锌库存又恢复大幅下降，全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日 LME 市场圣诞节休市。
现货市场
昨日上 海 0#锌主流成交 于 18300-18330 元/吨，双 燕成交于18300-18340 元/吨；0#锌普通对 1 月报升水 250-260 元/吨；双燕对 1 月报升水 260-270 元/吨；1#锌主流成交于 18230-18260 元/吨广东 0#锌主流成交于 18270-18320 元/吨，报价集中在对沪锌 2002合约升水 370-380 元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水 20 元/吨转至平水附近
天津市场 0#锌锭成交于 18170-19620 元/吨（高价含葫芦岛），其中0#主流品牌成交于 18170-18330/吨，对 2001 合约升水150-260 元/吨附近，津市较沪市贴水在 130 元/吨左右。
