中美第一阶段贸易协议将于1月15日前后签署,并且第二阶段谈判也在有序进行,利于市场风险偏好提升。央行降准对于市场情绪也有一定提振。锌锭库存维持低位,而终端消费如汽车已有企稳趋势,国内多个部门也积极出台措施盘活经济,下游消费相较之前或产生企稳。不过在目前的锌价下,矿山生产的激情仍然较高,预计锌矿过剩局面仍然保持。锌矿过剩直接导致冶炼加工费高企,冶炼厂利润较为丰厚,精炼锌冶炼厂开工率不断增加,精炼锌供给后期势必会放量,矿端过剩将逐渐向锌锭端传导。预计后续精炼锌产量将会继续增加,而下游镀锌板消费持续疲弱,镀锌板库存稳步上升,锌价承压严重。预计锌价短期保持震荡走势,新单建议暂时观望。
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