上周LME锌库存减少475吨，至5.11万吨，注销仓单减少200吨，至8825吨，注销仓单占库存比维持17%，cash/3m升水扩大至12美元/吨。我的有色网报国内六地库存减少0.17万吨，至10.27万吨，库存拐点暂未确立，不过根据往年数据，春节前三周通过会开始累库，本周累库有望兑现。下游节前赶工另现货升水企稳回升，沪粤出现分化，上海现货对1月升水回升至140元/吨，但广东现货对2月升水继续收窄至80元/吨。现货沪伦比价下移至7.84，进口亏损扩大 1030，国内现货整体转弱使得两市再度呈现内弱外强格局，一季度供应过剩预期下维持偏空观点，近月端仍有进一步转弱空间。
