昨日锌价大幅反弹，高点至一个月以来横盘区间上沿，在尚无国内外发生重大产业事件的背景下，疑为周一库存数据公布后，市场对春节累库不及预期的担忧加剧，上期所过低仓单仍无改善的情况下，空头减仓防止挤仓风险，属于一种集体避险行为。由于基本面改善不大，同时春节我们对春节累库幅度仍持坚定态度，对这种反弹的持续性并不看好。数据方面，LME锌库存变化不大，小幅减少350吨，至5.08万吨，注销仓单减少275吨，至8550吨，注销仓单占库存比维持17%，cash/3m升水扩大至15美元/吨。我的有色网报周一国内六地库存至10.15万吨，较上周五再减0.12万吨，不过地区分化凸显，除上海库存下降外，其余地区已经开始累库，低库存导致上海现货升水依然坚挺，昨日对1月合约再次升水200元/吨以上，广东现货对2月升水回落至50元/吨。策略上，轻仓试空，套利持有。
