现货方面，LME锌现货升水10.00美元/吨，前一交易日升水14.75美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于18640-18690元/吨，0#锌普通对1月报升水270-280元/吨；锌价震荡上行，持货商开始逢高出货，但下游多以观望为主，采购延续清淡。
库存方面，1月8日LME锌库存减少0.03 万吨至5.02 万吨。根据SMM，1月7日，国内锌锭库存9.49万吨，较上周一减少0.05 万吨。
观点：中东地缘政治矛盾使得市场不确定性趋增，锌价波动加剧。昨日伦锌现货再度拉涨，而上海现货仅小幅回落，上海现货市场紧张情绪不减，沪粤价差延续高位。宏观方面，1月15日签署中美第一阶段经贸协议，短期看对锌价有所支撑。需求端下游或在一月初陆续放假，下游接货意愿较差，整体交投清淡。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。
策略：单边：中性，观望。套利：观望。
风险点：库存未如期累积，近月逼仓
