中东紧张局势缓解,而且中国将与美国 在下周签署第一阶段贸易协议,宏观情 绪回暖。但基本面看,临近春节,1 月 中旬大部分下游企业停产放假,需求逐 渐减少,下游消费疲软,预计将进入传 统的节前累库期。保税区锌锭库存在 7.5 万吨附近,进口亏损有所收窄,甚至出 现盈利。LME 结构由 contango 转为小 back,供应端压力犹存,短期或有反弹, 但高度有限。