现货方面,LME锌现货升水9.75美元/吨,前一交易日升水9.25美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于18330-18440元/吨,0#锌普通对2月报升水80-150元/吨;下游接货意愿较差,整体交投清淡。
库存方面,1月13日LME锌库存5.10 万吨。根据SMM,1月13日,国内锌锭库存9.93万吨,较上周一增加0.34 万吨。
观点:外盘方面,LME锌库存继续录得下降,中美第一阶段协议签署在即,或给予伦锌稍许支撑。内盘方面,社会库存录得增加,下游消费逐步转淡,显示沪锌或存一定下行空间,仍需关注中美协议后续进展。需求端方面,锌价低位震荡,持货商甩货情绪再起,然下游上周已完成年前基本备库,接货意愿较差,整体交投清淡。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式,加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸,但由于国内锌锭库存累积幅度有限,海外锌库存不断创历史新低,对锌价仍构成一定支撑,因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。
策略:单边:中性,观望。套利:观望。
风险点:降息,库存未如期累积,近月逼仓