1月15日SMM 0#锌锭均价18300元(80),1#铅均价15000元(150);LME锌库存51650(-0.29%)吨,铅库存66450(-0.04%)吨;投资建议:近期沪锌反弹,基本面未发生明显变化,主要是节前累库不及预期,存在修复超跌的预期。目前锌整体显性库存仍偏低,但锌矿加工费处于高位,锌矿供应向好,冶炼厂开工率逐步提升,锌锭产量维持高位,基本面相对偏弱。中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放,操作上建议前期高位空单18000以下逐步离场,等待反弹到19000附近建空单。