中长期矛盾:中长期锌精矿对应锌消费的过剩,需要通过价格下跌(锌价下跌或矿价下跌)来压缩锌矿供应量,使之于锌消费相匹配。
短期矛盾:旺季消费回归的速度与预期之差。
我们的观点:昨日中美谈判传来利好消息,提振基本金属走势。整体而言,锌价虽然长周期还存在进一步下跌的空间,但现有低库存绝对值太低,叠加近期宏观变数多,令锌价在现有价位不适合入场空头,本周为最后一个交易集中的星期,市场逐步进入放假状态,部分资金甚至春节前了结离场,从而令近期参与度明显下降。预计近期伦锌核心运行区间2300-2400美元/吨;沪锌主力核心运行区间18000-18500元/吨之间。
策略:观望
风险:无