高盛：预计LME锌在3个月、6个月、9个月内价格分别为2150美元/吨，2000美元/吨，1850美元/吨。预计供应过剩现象仍将存在。
2020年1月国内地方债发行超7千亿，地方债发行节奏大幅前倾且投向更为集中，年后财政仍有进一步打开的空间。
临近年关，下游锌消费逐步陷于停滞状态。库存开始季节性累库，但本周国内锌锭库存仅累积1万余吨，为去年同期的一半水平。当前较低的库存和累库节奏将给与锌价较强支撑，年后的消费改善预期将增大锌价弹性。未来市场关注的焦点将从过剩的原料矿逐步转到矿向锌锭传导的效率。从宏观层面看一季度逆周期调节力度有望超市场预期，基建消费旺季节奏或将在年后加快到来。
春节过后锌价预计仍有可能处于一个较好的修复窗口期。但春节前锌价难有较大行情，关注年后累库情况及消费复苏节奏。预计沪锌维持震荡，建议投资者轻仓过年。
沪锌2003又触及60日均线压力，阶段性底部迹象开始明显。
沪锌减仓的情况下出现反弹的行情，期价收盘站上60日线的支撑，期价又回到了震荡走升的形态，建议投资者日内依托18230附近的支撑轻仓布局多单，保持反弹思路。
TEL：0531-86081128
美尔雅期货木秀华
