铅锌
1.2020 年 1 月全国原生铅产量为25.7 万吨，环比下降 8.2%，同比下降 6.3%。根据当前调研估算，预计2月原生铅产量环比降幅近2万吨。
2.2020 年 1 月中国精炼锌产量53.45 万吨，环比减少 0.47%，同比增加 23.1%。SMM 调研样本产能608.5 万吨。另 1 月国内精炼锌冶炼厂合金产量为 7.94 万吨，环比减产 1.62%，其中热镀锌合金产量为 6.68 万吨。
中央一系列对冲疫情的政策措施落地导致市场恐慌情绪有所缓解。基本面看，供应端产量相对稳定。下游看，铅行业下游消费的铅蓄电池企业以及锌行业下游的镀锌、压铸合金企业等目前推迟复工时间。此外，世界卫生组织(WHO)宣布新型冠状病毒构成国际公共卫生紧急事件，预计国内出口会受影响，尤其是对于铅蓄电池及镀锌板，这也将加剧对铅锌消费端的悲观预期。市场对铅锌基本面持偏空态度，且受疫情影响国内累库压力加大，本就疲弱的消费在疫情影响下对铅锌价更是拖累，叠加当前宏观避险情绪升温，预计短期内铅锌价格承压。需密切关注下游复工情况以及累库情况。
