【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在17050-17200元/吨之间，1#锌在17000-17150吨之间。对比沪期锌2002合约0#锌贴水10至升水140元，1#锌贴水60至升水90元，沪期锌2004合约0#锌贴水135至升水15元，1#锌贴水185至贴水35元。
【投资逻辑】由于冶炼厂成品运输受阻，加之硫酸胀库，部分炼厂开始兑现减产检修，而下游消费除了个别大企业维持有限开工外，大多数基本还处于停滞状态。如果疫情持续不理想，下游复工推迟一定程度上会反过来拖累冶炼厂未来正常生产。另外由于当前锌价持续处于相对低位，价格已经位于17000上下的成本线水平，矿山和冶炼厂利润已经相对有限，因此继续做空价格的空间相对不大。同时近期随着疫情的好转，锌价或跟随整体气氛小幅回暖，中期随着疫情的过去，下游需求复苏，锌可能会出现一波反弹行情，而长期来看，锌价会回归到基本面逻辑，预计整体需求端增速不会超过供给端，空头逻辑兑现概率依旧较大。
【投资策略】：后期仍需重点关注库存变化及下游回归情况，由于当前锌市可能存在供需两弱局面，短期锌价向下空间有限，注意锌价或出现短期小幅反弹行情。
