锌：两大交易所锌库存齐增，锌价波动或加剧
1.核心逻辑：疫情所带来的避险情绪以及下游延迟开工预期影响有所削弱，空头获利回吐。武汉疫情蔓延或导致下游消费恢复不及预期，并拖累锌消费，预计节前锌锭累库预期将逐渐兑现。但是需要注意，为了严防疫情扩散，交通管制对于库存的影响。锌矿供应维持宽松态势，锌矿加工费继续处于高位，锌冶炼利润也延续于相对高位的水平。消费方面，由于疫情影响人员到岗时间及项目复工情况，抑制短期开工，使得国内消费需求推迟，乐观估计下游实际性恢复需等待 3 月初。
2.操作建议：观望
3.风险因素：疫情变化情况，需求变化
4.背景分析：
内外盘市场
沪锌收于 17225，涨 105，涨幅 0.61%
伦锌收于 2149，跌 23.5，跌幅 1.08%
现货市场
上海 0#锌主流成交于 17090-17110 元/吨。广东 0#锌主流成交于17040-17060 元/吨。天津 0#锌主流成交于 17120-17200 元/吨。虽有部分下游已复工，但产业链环环相扣，实际采购及生产处于较低水平，同时运输限制暂未解除，实际成交仍由贸易商主导。
2 月 14 日，SMM 统计国内七地锌锭社会库存 26.08 万吨，较 2 月 10 日增加 2.91 万吨。LME 锌库存上周已大幅增仓近 2 万吨。
