受疫情影响，锌下游订单恢复并不理想。国内仍在继续累库，当前显性库存已超去年同期36万吨库存高点水平。LME库存周内持稳，海外集中交仓势头放缓。2月部分冶炼企业受制于交通物流及胀库风险开始减产，预计国内本月精炼锌产量环比将下降10%以上。当前仍是精炼锌供大于求矛盾最为突出的时期，但是从目前复工复产进度看，湖北省外正在逐步有序推进，预计下周下游锌消费将出现边际改善。
据悉，海外锌矿山和冶炼企业谈判的2020年基准合约TC均超过300美元/干吨，高于2019年基准加工费245美元/干吨。反应了今年海外矿山供应相较于冶炼需求持续宽裕。但原料矿的实际增产存在预期偏差，冶炼端的表现将减缓精炼锌的过剩压力。
沪锌下跌再次下探17000整数关口支撑，形态利空加上增仓下跌，下破概率偏大。
沪锌2004内外盘都继续窄幅震荡中，趋势行情暂无，整体下降趋势不变，行情依然在周线、日线级别下降通道运行，阶段性底部迹象还未显现，以17400为防守止损轻仓顺势进空操作。
沪锌增仓的情况下走出下跌行情，在反弹乏力的情况下，以及外盘伦锌持续性创新低的影响下，沪锌结束底部震荡行情开始转弱，偏空思路不变，背靠10日均线的压力位布局空单为主。
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