行业要闻：
1.【日本一锌冶炼厂达成300美元/吨锌精矿处理费】中国研究机构安泰科(Antaike)周四在一份报告中表示，日本一家锌冶炼厂已与一家西方矿业公司达成协议，在2020年，每吨收取300美元的锌精矿处理费(TCs)。安泰科称，这项协议是在亚利桑那州举行的国际锌协会锌和氧化锌会议期间达成的，但他没有透露参与协议谈判的公司的名称，也没有透露是如何获得这些信息的。目前还不清楚300美元能否会成为该行业2020年的基准。现货锌处理费目前接近12年高点305美元，因矿石供应充足，矿商不得不支付更高的加工费用。
2.【2019年全球锌市供应短缺24.37万吨】2月19日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的月报显示，2019年全球锌市供应短缺24.37万吨，2018年全年为供应过剩10.8万吨。2019年报告库存减少6.3万吨，其中上海库存净增2.88万吨。2019年全球精炼锌产量同比增长2.8％，消费量增加5.4％。日本表观需求量为51.4万吨，较上年同期增加6.8％。2019年全球锌需求增加72.5万吨。中国表观需求为682.1万吨，占到全球总量的48％。(WBMS)
小结：上周沪锌以弱震荡为主，周五有色整体下跌，沪锌回落至17000附近。基本面变化：1）上周国内社会库存继续累计，精炼锌库存总量突破26万吨；2）下游加工厂上周相继复工，各地交通物流逐渐解禁；3）据消息2020年目前已有超过300美金的长单加工费谈成，年内锌精矿供给充裕的情况得到进一步验证；4）部分冶炼厂由于硫酸胀库等问题减产，2月预计精炼锌产量下降超5万吨。价格运行逻辑：疫情向全球的蔓延及美国PMI不及预期，引发全球避险情绪，有色金属价格整体承压，锌价短期受制于高库存及下游需求复苏缓慢的压力，价格预计延续弱震荡，长期中矿的宽松进一步确认，年内高利润刺激冶炼产能的释放，供给过剩的压力较大，建议中线操作逢反弹沽空。
