【投资逻辑】:上周部分冶炼厂受硫酸胀库影响兑现减产,但由于目前疫情得到一定控制,国家提倡有序复工,物流逐渐恢复,下周个别冶炼厂物流和硫酸情况环比或有所好转,因此需警惕冶炼厂生产可能会加速恢复。另外下周下游企业开工增多,需求或有所提升,锌价或跟随整体气氛小幅回暖,但还需注意人员和订单的回归迟缓所带来的初级消费的回归速度弱于预期。而长期来看,锌价会回归到基本面逻辑,预计整体需求端增速不会超过供给端,空头逻辑兑现概率依旧较大。
【投资策略】:后期仍需重点关注库存变化及下游回归情况,由于当前锌市可能存在供需两弱局面,注意锌价或在整体预期回暖的情况下出现短期小幅反弹行情。