锌镍：印尼项目可能推迟 镍短多入场
周二晚间，LME锌3跌0.27%，报收2037.5美元/吨。近期因担忧海外新冠肺炎疫情扩大，市场避险情绪升温，同时下游和终端消费企业虽然陆续复工但开工率差强人意，基本面较弱的锌遭空头抛售。后市来看，当前锌价已经逼近国内矿山成本线，同时上游冶炼也因疫情、硫酸胀库等问题面临减产，近期国家政策提振基建等措施也从长期利好锌消费，锌价继续下跌的空间不大，建议等待情绪宣泄后的短期反弹机会。
周二晚间，LME镍3涨0.52%，报收12525美元/吨。印尼海洋资源和投资事务的协调部长周二表示，新冠肺炎疫情可能导致该国约110亿美元的镍开发项目推迟。1月1日印尼禁矿令实施后，国内港口镍矿库存一直呈去库的态势，印尼新增镍铁产能的投放进度成为弥补原矿缺失的关键，据国信期货测算，只有当菲律宾达到14-15年的出口峰值且印尼新增产线能够按照规划投放时，2020年中国镍资源才能达到勉强紧平衡的水平，如果因疫情缺失导致未来印尼镍项目推迟，那么从长期来看镍资源的缺口将助推镍价长期上涨。不过从短期来看镍价受到终端消费迟迟未能复工以及不锈钢减产的因素影响较大，预计在大面积复工前镍价维持低位震荡。建议少量布局多单。
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